Ved kjøp og salg av aksjeselskap er due diligence en sentral del av transaksjonsprosessen. Formålet er å identifisere og evaluere risikoer og muligheter knyttet til selskapet som skal overdras. For både kjøper og selger kan en grundig due diligence være avgjørende for å sikre en vellykket transaksjon.
Hva er due diligence?
Due diligence innebærer en systematisk gjennomgang av selskapets virksomhet, økonomi, juridiske forpliktelser og andre relevante forhold. Prosessen gir kjøperen nødvendig innsikt til å vurdere om transaksjonen skal gjennomføres, til hvilken pris, og på hvilke vilkår. For selger kan due diligence avdekke problemområder som bør håndteres før transaksjonen for å minimere risiko og styrke forhandlingsposisjonen.
Hovedområder i en virksomhetsgjennomgang
En due diligence-prosess er ofte inndelt i flere områder, blant annet:
- Juridisk due diligence
Denne delen omfatter en vurdering av selskapets avtaler, kontrakter, eierforhold, arbeidsrettslige forhold, tvister, immaterielle rettigheter, og regulatoriske forhold. Målet er å identifisere juridiske risikoer og sikre at selskapet har fulgt relevante lover og regler.
- Finansiell due diligence
Her undersøkes selskapets regnskap, balanse, kontantstrøm og skattemessige forhold. Dette bidrar til å avdekke eventuelle skjulte forpliktelser eller økonomiske utfordringer.
- Operasjonell og kommersiell due diligence
Fokus her er på selskapets daglige drift, strategiske posisjon og fremtidige inntjeningsmuligheter. Dette kan inkludere vurdering av markedspotensial, kunderelasjoner og leverandøravtaler.
- Compliance og ESG
Økt fokus på bærekraft gjør at due diligence i økende grad inkluderer vurderinger av selskapets etterlevelse av miljø-, samfunns- og styringskrav (ESG). Mangler på dette området kan påvirke selskapets verdi og omdømme.
Selgers forberedelser til due diligence
For selger er det viktig å forberede seg godt til en due diligence-prosess. Dette innebærer å samle og strukturere relevant dokumentasjon, for eksempel selskapets vedtekter, aksjonæravtaler, kontrakter og regnskapsdokumentasjon. Det kan også være hensiktsmessig å gjennomføre en egen “selgers due diligence” for å avdekke og håndtere utfordringer før kjøperen begynner sin gjennomgang.
Viktige punkter å passe på i Juridisk Due Diligence
Mange kunder lurer på hva som faktisk sjekkes i den juridiske gjennomgangen, og hvorfor dette er viktig. Her gir vi en praktisk gjennomgang av de viktigste områdene, slik at du vet hva som må være i orden før eller under en transaksjon.
- Selskapsrettslige dokumenter
Alt begynner med å bekrefte at selskapets grunnleggende juridiske struktur er i orden. Her ser vi typisk på:
- Vedtekter og stiftelsesdokumenter: Har selskapet fulgt reglene for etablering, og er vedtektene oppdaterte?
- Aksjeeierboken: Stemmer den overens med hvem som faktisk eier aksjene? Uklarheter her kan skape store problemer ved overdragelsen.
- Generalforsamlings- og styreprotokoller: Har selskapet fulgt formelle regler i viktige beslutninger? Ugyldige vedtak kan utgjøre en risiko.
- Avtaler og Forpliktelser
Eksisterende avtaler kan inneholde klausuler som begrenser hva selskapet kan gjøre eller påvirker transaksjonen. Spesielt viktige er f.eks.:
- Leverandør- og kundeavtaler: Er de langsiktige og stabile, eller inneholder de klausuler som kan føre til oppsigelse ved eierskifte?
- Leieavtaler: Har selskapet nødvendige rettigheter til lokalene de bruker?
- Låne- og finansieringsavtaler: Er det pant eller sikkerheter som påvirker selskapets verdi?
Unnlatelse av å identifisere problematiske avtaler kan føre til uforutsette kostnader eller hindre gjennomføringen av transaksjonen.
- Arbeidsrettslige Forhold
Arbeidsavtaler og ansattes rettigheter må gjennomgås nøye for å unngå fremtidige konflikter. Viktige spørsmål inkluderer:
- Er alle arbeidskontrakter oppdatert og i samsvar med arbeidsmiljøloven?
- Finnes det bonusordninger, pensjonsforpliktelser eller andre ytelsesavtaler som ikke er tydelig dokumentert?
- Er det pågående arbeidsrettslige konflikter som kan føre til økonomiske krav?
- Immaterielle Rettigheter (IP)
Selskapets verdier ligger ofte i immaterielle rettigheter som patenter, varemerker, og opphavsrett. Noen viktige sjekkpunkter:
- Eierskap:Eies disse rettighetene av selskapet, eller tilhører de ansatte, tidligere eiere, eller tredjeparter?
- Registrering:Er varemerker og patenter korrekt registrert, og er de fortsatt gyldige?
- Brukskonflikter:Har andre gjort krav på rettigheter som selskapet bruker?
- Tvister og Forsikringer
Ingen ønsker å overta et selskap med uoppdagede juridiske konflikter. En grundig vurdering av:
- Pågående eller tidligere rettslige tvister:Hvilke krav er reist mot selskapet, og hva er risikoen for fremtidige krav?
- Forsikringer:Har selskapet tilstrekkelig dekning for risikoer som kan påvirke virksomheten?
- Offentlige Tillatelser og Reguleringer
Mange selskaper er avhengige av konsesjoner, lisenser eller tillatelser for å drive lovlig. Vi sjekker:
- Om selskapet har alle nødvendige tillatelser på plass.
- Om det er fare for at reguleringer kan endre seg, og hva dette betyr for driften.
Viktigheten av godt samarbeid
En vellykket due diligence-prosess krever godt samarbeid mellom partene og deres rådgivere. Vanligvis benyttes virtuelle datarom hvor relevant informasjon legges tilgjengelig for kjøpers team av advokater, revisorer og andre spesialister.
Resultatene fra due diligence danner grunnlaget for kjøpers beslutning om å gjennomføre transaksjonen og for utforming av avtalevilkårene. Dette kan inkludere prisjusteringer, spesifikke garantier, eller krav om at visse forhold rettes opp før gjennomføringen.
For selger handler det om å minimere risikoen for fremtidige krav fra kjøper og sikre en smidig gjennomføring av transaksjonen.
Rådgivning fra våre advokater
En strukturert due diligence-prosess er essensiell ved kjøp og salg av aksjeselskap. Det gir både kjøper og selger nødvendig trygghet og legger til rette for en balansert avtale. Profesjonell rådgivning fra erfarne advokater og andre spesialister er derfor en viktig investering for å sikre en vellykket transaksjon.
Med vår brede erfaring i transaksjoner kan vi bistå både kjøpere og selgere fra A til Å. Vi tilbyr:
- Effektive gjennomganger tilpasset transaksjonens størrelse.
- Klare, handlingsrettede rapporter med konkrete løsninger.
- Oppfølging gjennom hele transaksjonsprosessen, inkludert forhandlinger og kontraktsutforming.
Har du spørsmål om due diligence eller andre forhold knyttet til transaksjoner? Ta kontakt med oss for en uforpliktende samtale om hvordan vi kan sikre dine interesser ved et kjøp eller salg – grundig, trygg og smidig.
